走到瑞士發GDR！A股飲料巨頭、千億半導體公司剛剛宣布

隨著中國資本市場開放穩步推進，以及相關制度規則日益完善，越來越多的企業選擇境外上市融資，發行GDR成為重要方式之一。

6月29日晚，東鵬飲料韋爾股份先后發布公告，擬境外發行全球存托憑證（GlobalDepositoryReceipts，“GDR”）并在瑞交所上市。據證券時報記者不完全統計，今年來境外發行GDR的公司已擴容至12家，多數選擇在瑞交所上市。

分析人士指出，A股企業赴境外發行GDR是中國資本市場改革的重要一步，有利于提高國內資本市場的開放程度，另外也有利于國內企業樹立在國際資本市場的形象。對于公司而言，境外發行GDR可以拓寬公司融資渠道，同時通過與境外資本市場直接對接，可以吸引海外長期投資者，改善公司股權結構。

6月29日晚，東鵬飲料公告稱，為拓展公司國際融資渠道，滿足公司海內外業務發展需求，提升公司國際化品牌和企業形象，公司擬籌劃境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市。

公司表示，本次境外發行GDR的目的，一方面，希望通過此次發行，提升品牌的國際知名度和競爭力，加快品牌的國際化，并通過國際化進一步做大做強“東鵬”品牌。

另一方面，公司將充分利用資本市場改革的有利時機和政策的大力支持，與境外資本市場實現直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力，為公司的國際化發展提供充足的資金和金融資源保障。

此外，本次境外發行全球存托憑證并上市，公司可引入境外專業投資機構和產業投資者，將進一步優化公司股權結構，能夠持續提升公司治理透明度和規范化水平，為公司高質量發展提供堅實的治理機制保障。

據了解，東鵬飲料已于2021年成立香港子公司以開展海外銷售體系的搭建和海外品牌的推廣，而能量飲料行業的領頭羊“紅牛RedBull”和“魔爪MonsterEnergy”均通過國際化提升了品牌競爭力、做大做強品牌。公司希望藉由此次發行全球存托憑證實現海外市場的開拓。

6月29日晚，韋爾股份公告稱，為拓寬國際融資渠道，滿足公司國際業務發展需要，進一步加強全球品牌影響力，堅定不移地推進國際化戰略，公司擬境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市。

公司表示，本次境外發行全球存托憑證并上市，一方面是為了加強技術創新與產品研發投入，另一方面也是為了深化全球戰略布局，此外公司希望利用資本市場支持，進一步優化股權結構和公司治理水平。

韋爾股份是全球知名的半導體設計公司，CIS業務是公司收入主要來源，2021年公司CIS業務收入占比71%，CIS業務下游應用領域中，智能手機占比57%，目前是公司CIS第一大應用領域，安防監控和汽車電子占CIS收入分別為18%、14%，合計占比超過30%。

公司表示，公司將利用本次發行進一步提升國際市場知名度，加大海外市場資源投入，擴大全球市場份額。加強美國、歐洲、亞太等地區的供應鏈及銷售體系建設；加強與全球客戶和供應商的戰略合作，進一步提升公司全球品牌形象；增強國際研發力量，規劃布局全球化研發中心，持續加強產品研發投入，保持技術領先優勢。大力引進國際化背景的管理人才和設計人才，加強人力資源建設。

有了華泰證券國投電力中國太保長江電力等境外融資經驗，今年來，籌劃發行GDR赴海外上市的企業明顯增多。

據證券時報記者不完全統計，今年以來，已有12家企業發布境外發行全球存托憑證并上市的公告，其中，三一重工樂普醫療國軒高科杉杉股份科達制造方大炭素格林美健康元東鵬飲料韋爾股份10家企業明確擬在瑞交所上市，明陽智能擬在倫交所上市，而欣旺達擬在瑞交所或倫交所上市。

所謂存托憑證，是指由存托人簽發、以境外證券為基礎在境內發行、代表境外基礎證券權益的證券。

一般而言，存托憑證可分為GDR和CDR兩種。其中，GDR即允許符合條件的滬深上市公司在規定海外交易所發行DR；而CDR則允許符合條件的海外發行人在滬深交易所發行DR。

今年2月，證監會發布《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》，將互聯互通存托憑證業務范圍拓展至瑞士、德國。自此，瑞士成為多數公司發行GDR上市熱門地。

為何瑞士突然成了多家公司熱衷的上市地？金杜律師事務所認為，瑞士是歐洲的主要金融中心之一，銀行與保險業發達，并以創新、競爭力、政治和經濟穩定而聞名。此外，瑞士亦是全球領先的財富管理中心，聚集了超過 8 萬億美元的資產，在瑞交所上市可以接觸到資本充足、經驗豐富的瑞士投資者和國際投資者以及跨境財富管理行業的全球領導者。

瑞士的傳統優勢行業包括生命科學、建筑材料、金融服務等，相關行業在瑞交所的已上市公司數量較多，這在一定程度上也體現出瑞交所對于相關行業公司的偏好以及吸引力。金杜律師事務所表示，赴瑞士上市的中國科技企業的既有海外布局或者清晰的未來國際化戰略等將有助于吸引投資者的興趣。

至于為何越來越多中國企業選擇發行GDR，廣發證券認為，上市公司戰略國際化背后是資本市場雙向開放，同時利用國內和國際資本市場融資發展，間接彰顯A股市場已經具備一定的成熟度，有能力保持穩定良好的流動性基礎。一方面，推動具備全球競爭力中國企業“走出去”進行跨境融資及未來并購等資本運作，有助于在國際資本市場中樹立中國優質企業的形象；另一方面，GDR的發行代表著境外投資者對中國企業的認可，GDR是外資流入A股新渠道，有利于優化投資者結構。此外，GDR突破有利于加快推動CDR試點，以鼓勵吸引境外上市的創新性企業回歸A股。

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